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法國大選中的外匯、股指、黃金誰更具投資價值?
機構 | GKFX捷凱金融 2017-05-09 18:31:18 892

拖沓的法國大選結束了,馬克龍順利當選法蘭西總統。繼英國退歐和特朗普美國優先之后,國際上終于出現了左派勢力的反攻。

馬克龍的當選不單單代表著歐元退出歷史舞臺的可能性大大降低,還表明歐洲大陸地區看好全球貿易看衰孤立主義的人占據大多數。

經歷過黑天鵝頻發的2016之后,投資者開始想當然的認為貿易保護和孤立主義是大勢所趨,但實際情況表明,回歸理性才是經濟發展和政治穩定的主基調。中東難民對歐洲大陸乃至英國治安穩定性的威脅畢竟屬于暫時現象,歐洲最根本的發展動力還是要依靠全球化貿易。

國際事件的影響是廣泛的,不單會改變匯率,還能夠沖擊債券、股票甚至于商品期貨市場。

就本次法國大選來看,歐元兌美元累計上漲2.7%,法國CAC股票指數上漲7.8%,德債價格下跌1.45%;對比英國退歐,當時英鎊對美元下跌10.87%,富時100指數下跌9.99%,跌幅相近。

美國大選美元指數波動率2.864%,美國三大股指波動率分別為7.14%(納斯達克指數),6.8%(標普500指數),8.08%(道瓊斯指數)。

從以上數據可以看出,參與國際事件最好的途徑,并非貨幣匯率而是股票指數。商品期貨市場對不影響供需的國際事件的反應本不強烈,但黃金作為避險品種,往往會被市場的不確定性推向風口浪尖。在以上三類事件中,黃金漲跌幅分別為:-4.7%,8.1%,5.1%(波幅),也就是說,貴金屬的交易機會也大于匯率波動。

一部分人認為,外匯交易單量以10W基礎貨幣起步,黃金交易量以100盎司起步,但股指期貨的合約乘數只有1基礎貨幣,即便漲幅巨大,但盈利總金額仍比不上外匯表現。

實際上,捷凱所提供的股指CFD合約均為小合約,正常的股指期貨合約單量往往在數十筆,合約乘數也隨之較高。以10W美金計算,五大股指品種:納斯達克、標普500、道瓊斯、德國DAX、英國富時均能達到甚至超過這一水平。另外,在漲幅占據優勢的前提下,即便是小合約交易,也可以通過增加交易手數的方法彌補單一合約總價值量低的問題。

股指、債券、外匯,三者都是一個國家經濟運行的晴雨表,宏觀面都受到利率變動、商業周期、就業狀況變動的影響。A國債券利率減去B國債券利率的利率差走勢圖與兩國匯率變動走勢具有極高相關性,同時,兩國之間股票指數之間的差值與匯率走勢也具有極大的相似性。

當一國發生系統性風險,諸如政權更迭、地震海嘯、地緣政治風險等等,首選交易品種為該國股票指數、之后為黃金、再次為外匯、最后選擇債券。

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