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為什么老齡化的牛市是一個令人憂慮的問題?
  echo 2019-08-09 15:45:11 3776
富國銀行投資研究所(Wells Fargo Investment Institute)高級全球市場策略師薩米爾·薩馬納(Sameer Samana)表示,“我們正處于經濟和市場周期的后期。”

【友財網外匯資訊】-2009年3月9日,無論你身在何處——很有可能,并不是看著股市報出你新獲得的財富而上下波動——而是當時沒人知道會創造金融歷史的事情發生了。市場的歷史。世界歷史。


為什么老齡化的牛市是一個令人憂慮的問題?


因為在那一天,一頭小公牛出生在大蕭條時期的垃圾堆上。天哪,這頭小牛真的像有史以來最長的牛市一樣強勁上漲了嗎?到8月9日,它已經整整10歲零5個月了。這幾乎是亞特蘭大勇士隊連續獲得分區冠軍的次數(14次),是紐約洋基隊連續五次獲得世界大賽冠軍的兩倍多。


然而,在從洋基體育場到華爾街的短短9英里內,你可以感受到明顯的緊張情緒,就像前美聯儲主席艾倫·格林斯潘(Alan Greenspan)所說的“非理性繁榮”的邪惡孿生兄弟一樣,在表象之下涌起。


投資者的焦慮由此開始:牛市不可能永遠持續下去。股票市場專家們,現在他們將會,為熊市從他的巢穴中破殼而出的第一個跡象保持警惕。


一句話:對不起,投資愛好者們,這波牛市一定會被那只大熊咬到的。但究竟什么時候,如果投資者能夠預測到這樣的事情呢?


富國銀行投資研究所(Wells Fargo Investment Institute)高級全球市場策略師薩米爾·薩馬納(Sameer Samana)表示,“我們正處于經濟和市場周期的后期。”


“但這個周期的獨特之處在于,它的發展速度是如此之慢。我們認為未來12個月不會出現經濟衰退或牛市結束,但除此之外,情況就不那么明朗了。”


與此同時,專家們認為,在你把股票換成現金和安全資產之前,要通過投資基本面快速檢查一下現實情況。


克萊頓大學海德商學院(Heider College of Business)金融學教授羅伯特·約翰遜(Robert Johnson)表示,“我認為,當前的牛市未必即將結束。”


“考慮到基本的經濟狀況——低失業率和溫和的經濟增長——再加上可以說是最重要的因素——低利率,這個市場可能會繼續存在。”


約翰遜說得有道理。美聯儲在2019年初做了一件不可思議的事情,并在7月份降息25個基點。對于那些記數字的人來說,這是自2008年以來的首次降息。


所以,讓我們開始打賭吧。CME實際上預測,9月份再次降息的可能性為61.2%,第三季度再次降息的可能性超過70%。


對股票投資者來說,時間的流逝并不意味著熊市即將來臨。


紐約人壽投資公司(New York Life Investments)駐紐約的經濟學家和策略師勞倫·古德溫(Lauren Goodwin)補充稱,“本輪牛市不會僅僅因為已經持續了很長時間就結束。”


除了利率,古德溫說,“有幾個因素支持長期牛市:緩慢、穩定的經濟增長和合理的價格增長。當企業有這些因素支撐其利潤時,它們對地緣政治、政治和其他風險的抵御能力就會更強。”


同樣值得注意的是,隨著牛市的成熟,整整一代人的投資者也成熟了。事實上,千禧一代的交易者和股東在成年后只知道股市在上漲——盡管許多人肯定目睹了經濟衰退如何讓家庭成員的財富和退休儲蓄化為烏有。


與謹慎相反,千禧一代往往對企業的貪婪持懷疑態度。


多米尼加大學布倫南商學院(Brennan School Of Business)金融學教授安妮·德魯加斯(Anne Drougas)表示:“對于經歷過金融危機、對股市失去信心的千禧一代投資者,以及指導企業的領導者,應用羅賓漢(Robin Hood)等應用程序已將三個C類應用重新投入他們的生活。這些C是“選擇、機會和控制”。


然而,那些不怎么說熊市的牛市股東呢?事實是,他們必須盡快學會。


夏洛特市獨立顧問聯盟(Independent Advisor Alliance)首席投資官克里斯·扎卡雷利(Chris Zaccarelli)表示,“如果我們陷入衰退,并伴隨著熊市,我認為任何行業都無法幸免于價值下跌。”


“在多數衰退中表現較好的典型防御類股,如公用事業和消費必需品,已經非常昂貴,可能提供的緩沖作用會更小。”


在這一天到來之前,一個有點自相矛盾的事實將發揮作用。


Segal Marco Advisors首席投資官蒂姆·巴倫(Tim Barron)表示,“有趣的是,很大比例的股市參與者能夠在熊市全面展開后不久‘預測’市場頂部。”


“但似乎很少有人能夠真正成功地預測到頂部,并在崩盤前根據這種預測采取行動。”


該怎么辦?巴倫表示,“這有力地證明,應該制定一種能夠經受住多頭和空頭考驗的資產配置策略。”


換句話說,無論誰是占主導地位的金融品種,都要確保投資組合中有足夠的空間。


正如巴倫所指出的:“它還能讓投資者‘在其他人都在失去理智時保持頭腦清醒’。”


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