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眼下美國國債市場上 堅持做空越來越像是愚蠢行為
  hodor 2019-06-07 15:30:27 9484
“眼下繼續看空美債市場真的很難。”New Century Advisors高級投資組合經理Nils Overdahl表示。“這樣做得特別有膽量。看上去接下來將接近2%”。他是指10年期美債收益率。

【友財網外匯資訊】-逆境當中百折不撓無論在哪里都是值得珍視的品質,但在投資界或許行不通。在15.9萬億美元的美國國債市場上,堅持做空越來越像是愚蠢行為。


眼下美國國債市場上 堅持做空越來越像是愚蠢行為


美國國債在2019年展現領漲態勢,讓許多人頗感意外。彭博巴克萊美國國債指數上漲3.6%,另一項全球主權債指數上漲2.2%。對包括富蘭克林鄧普頓和Loomis Sayles&Co.在內一大批持有國債空頭頭寸的投資者而言,這樣的情況可不太妙。10年期美債收益率跌至2.24%的2017年以來低點,比去年10月觸及的峰值整整低1個百分點。


“眼下繼續看空美債市場真的很難。”New Century Advisors高級投資組合經理Nils Overdahl表示。“這樣做得特別有膽量。看上去接下來將接近2%”。他是指10年期美債收益率。


不久前,摩根大通首席執行官Jamie Dimon和Loomis Sayles基金經理Dan Fuss等人都還預期在經濟增長強勁,美聯儲實施限制性貨幣政策的情況下,收益率將升向4%。10年期美債收益率去年10月在3.26%觸頂。如今,10年期美債收益率下跌2個基點至2.24%下方。


現年85歲的Loomis Sayles副主席Fuss已經放棄4%的預測。Fuss表示,由于美中近期達成貿易協議的可能性越來越低,收益率軌道已發生根本性變化。不確定性正影響著美聯儲和其他主要央行決策者,他們在為貿易戰造成的經濟沖擊做準備。


“去年10月我想的是確信可以開始了——即使特朗普政府會抱怨,美聯儲還是將繼續推行加息計劃,10年期收益率將在4%左右觸頂。”Fuss周三通過電話說。“就是這樣,除非貿易戰陷入瘋狂。好吧,你猜怎么著?”


結果真的瘋狂了。


在這個背景下,收益率曲線上關鍵的一段倒掛程度加深,因為市場對美聯儲2019年降息的預期升溫。


不過,并非所有人都在轉變看法。


一些期貨交易員繼續持有美債空頭頭寸,投機者上月增持空頭倉位,資產經理減持多頭倉位。商品期貨交易委員會數據顯示,截至5月21日當周,對沖基金和其他大型投機者全年都持有10年期國債凈空頭頭寸。


摩根士丹利的固定收益投資組合經理Jim Caron稱,債市分析師用來計算收益率的主要變量——經濟增長和通脹預期,貨幣政策前景及期限溢價目前全部構成利空因素。


“這四個影響10年期收益率走勢的基本元素都出現了指向下方的紅色箭頭。”Caron表示。“收益率會下跌。”關于Jamie Dimon做出的收益率會達到4%的預測,摩根大通發言人Brian Marchiony不予置評。不過Dimon也曾明確表示預測利率路徑有點像是占卜。


“要說我們確切知道接下來會發生什么,那是錯誤的想法。”戴蒙(Dimon)在5月8日接受彭博電視采訪時表示。


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