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人們依賴股票的市盈率進行投資 但研究表明這是錯誤的
  云霄 2019-06-03 14:24:16 9166
在接受該行調查的投資者中,近80%的人在投資時將預期市盈率作為一個因素,使其成為每年的頭號因素。矛盾的是,研究顯示,自2010年以來,市盈率較低的股票的表現一直遜于市場。

【友財網外匯資訊】-對投資者來說,評估市盈率是一種根深蒂固的做法。但美銀美林上個月在一項量化研究中表示,這不是一個能帶來積極結果的指標。


人們依賴股票的市盈率進行投資 但研究表明這是錯誤的


該研究顯示,在接受該行調查的投資者中,近80%的人在投資時將預期市盈率作為一個因素,使其成為每年的頭號因素。矛盾的是,研究顯示,自2010年以來,市盈率較低的股票的表現一直遜于市場。


美銀美林股票及量化策略師薩維塔·薩勃拉曼尼亞(Savita Subramanian)在給客戶的報告中稱,“盡管市盈率在本輪牛市的大部分時間表現疲弱(自2010年以來,市盈率因素已落后46個百分點),但低市盈率仍是連續第14年最受歡迎的因素。”


市盈率就是股票的當前股價除以每股收益。遠期市盈率包含了華爾街分析師對一家公司的預期,即每股收益的預估。


那么,對投資者而言,這種有條件的做法為何表現遜于市場呢?


很大程度上是因為當所有人都以市盈率為基礎進行投資時,它的優勢已經喪失,并已被市場消化。薩勃拉曼尼亞表示,該因素的“回報可能更有可能在未來一年被套利帶走。”


成長型投資的增長也導致了市盈率較低的股票表現不佳。成長型投資者不進行價值投資,即投資者試圖以較低的估值買入公司,并押注公司盈利將出現好轉。


投資者買入的股票本來就已經很貴,他們預計公司盈利將繼續以與之持平甚至更高的估值相稱的速度增長。


所謂的“FANG”股通常市盈率較高,是典型的成長型股票,近年來在很大程度上推動了股市的上漲。


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